A 2026-os költségvetési törvényjavaslatban szereplő adatok szerint a kormány újabb jelentős, 5,5 milliárd euró értékű devizakötvény-kibocsátást tervez. Ez a lépés közel 2200 milliárd forintnyi újabb külföldi devizaadóssággal terheli az országot, ami a GDP 2,5 százalékát teszi ki – derül ki a Portfolio elemzéséből. A 2023-ban indult masszív devizahitel-felvételi hullám ezzel tovább folytatódik.
Az adatok aggodalomra adnak okot, mivel 2023-2026 között összesen 20,5 milliárd eurónyi (kb. 8000 milliárd forint) devizakibocsátást hajthat végre az állam, ami jelentős árfolyamkockázatot jelent. Az Államadósság Kezelő Központ legfrissebb statisztikái szerint már most is 45,5 százalékra emelkedett a devizaadósság aránya a teljes államadósságon belül – ez a 2022-es 30 százalékról ugrott ilyen magasra.
A devizahitel-felvételi stratégia közvetlen hatással van az önkormányzatok pénzügyi helyzetére is. Az Info tv. alapján kikért adatok szerint a nagyvárosok közül Budapest, Debrecen és Pécs különösen érzékeny a devizakitettségre, mivel fejlesztéseik EU-s és állami forrásokat is igényelnek. „A forint árfolyamának esetleges gyengülése közvetlenül befolyásolja a városi projektek költségvetését” – nyilatkozta a Magyar Közgazdasági Társaság egyik szakértője.
A 2011. évi CXCIV. törvény (Stabilitási törvény) ugyan korlátozza az önkormányzati devizahitel-felvételt, de a központi költségvetés devizaadósságának növekedése közvetett módon növeli a helyi fejlesztések költségét is. Számításaim szerint egy 10 százalékos forintgyengülés akár 15-20 százalékkal is megdrágíthatja a nagyobb városi infrastruktúra-beruházásokat, mivel az importált építőanyagok és technológiák ára azonnal reagál az árfolyamváltozásra.
A jelenlegi tendencia mellett 2026-ra a devizaadósság aránya megközelítheti az 50 százalékot, ami 2010 óta nem látott szint. Ez fokozott figyelmet kíván a költségvetési döntések nyomon követésében és az árfolyamkockázatok kezelésében mind országos, mind városi szinten. Az önkormányzatoknak érdemes lenne saját devizakockázat-kezelési stratégiát kidolgozniuk a következő évekre.
