Forintértékelés: Mit árult el a Big Mac-index 2025-ben
A Big Mac-index alapján a forint továbbra is alulértékelt a dollárral szemben. Ez a trend azonban gyengül és a GDP-vel korrigált számítás szerint az árfolyam már majdnem a helyén van. A helyzetet a gyorsan változó gazdasági mutatók és a külföldi munkabér-különbségek befolyásolják. A városi lakosok számára a helyzet vegyes: olcsóbbak az import termékek de a külföldi utazások drágábbak lehetnek. A polgárok a helyi költségvetési nyilvánosság előmozdításával gyakorolhatják ellenőrzési jogukat.
Az elmúlt hat hónapban a forint alulértékeltsége mérséklődött. A korábban magas infláció csökkenése és a kamatcikkek csökkentése stabilizálta a helyzetet. A The Economist 2025 januári adatai alapján a forint 14%-kal volt alulértékelt. A júliusi frissítés enyhébb eltérést mutatott. A Magyar Nemzeti Bank intézkedései és a globális piaci hangulat formálta a folyamatot. A városi lakosok érzékelték a változást. Az olcsóbb forint kedvezett az autó- és elektronikai importnak. A külföldi nyaralások és a nemzetközi online vásárlások viszont többe kerültek. A helyi szolgáltatások ára a belföldi inflációs nyomás miatt magas maradt.
A nemzetgazdasági mutatók kulcsfontosságúak az értékeléshez. A KSH adatai szerint a magyar GDP növekedése 2025 első negyedévében évi 2,1% volt. Az előző évi recesszió után ez pozitív fordulat. A fogyasztói árak emelkedése már 5% alatt van. A gazdaság stabilizálódása támogatja a forintot. A Big Mac-index egyedi képet ad de nem teljes. A Költségvetési Tanács hangsúlyozza a szélesebb elemzést. Az MNB felügyeli az árfolyam-stabilitást. A 2013. évi CXXXIX. törvény a Pénzügyi Stabilitásról szabályozza a kereteket.
A Big Mac-index kétféle számítást használ. A standard módszer a szendvics helyi és dollárárát hasonlítja össze. A GDP-vel korrigált változat figyelembe veszi az ország jövedelmi szintjét. A két eredmény jelentősen eltérhet.
| Módszer | Implicit árfolyam (HUF/USD) | Piaci árfolyam (HUF/USD) | Eredmény |
|---|---|---|---|
| Standard Big Mac-index | kb. 267 forint | kb. 313 forint (2025 júliusi) | Forint alulértékelt |
| GDP-vel korrigált index | nagyon közeli a piacihoz | kb. 313 forint (2025 júliusi) | Árfolyam kb. helyén van |
A kritikusok szerint az index egyszerűsít mert nem veszi figyelembe:
- A helyi munkaerőköltség jelentős különbségeit.
- A bérleti díjak és rezsiköltségek regionális változatosságát.
- Az adókulcsok (pl. ÁFA) nemzetközi eltéréseit.
- A helyi ízlési preferenciákat és a termék iránti keresletet.
- A gyorséttermi szektor versenyének és hatékonyságának szintjét.
- A nyersanyag-import költségeinek lokális hatásait.
A GDP-szintet bevonó számítás realisztikusabbnak tekinthető. Az MNB egyik elemzése is hasonló megközelítést tart fontosnak. Az „Egy deviza értékeltségének megítéléséhez több mutatót kell összevetni” – hangsúlyozta a bank egyik közleménye. A Központi Statisztikai Hivatal által közzétett vásárlóerő-paritás (PPP) adatok is hasonló célt szolgálnak. Az EU statisztikai rendszere (Eurostat) szintén nyomon követi ezeket. Ezek a mutatók összetettebb képet adnak a gazdaságról. A polgárok nyomon követhetik a KSH és az MNB adatközléseit. A tájékozottság segít a pénzügyi döntéshozatalban.
